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长江铜周评:需求仍处于低位 铜价整体偏弱

发布时间:2019-10-21 作者:admin 浏览量:732

    摘要:海外供应端扰动频发,铜精矿和废铜供应依旧偏紧,需求虽有边际改善但仍处于低位,前八个月中国铜表现需求下滑较为明显,在全球经济面临下行压力的背景下,本周铜价整体偏弱。


    一、本周国内现货铜价走势


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    海外供应端扰动频发,MMG秘鲁Las Bambas铜矿山因抗议活动导致运输受阻,影响生产扰乱物流,下调了今年产出预期;智利考虑关闭Ventanas铜冶炼厂,厄瓜多尔唯一的大型铜矿因燃油补贴抗议活动而限制了开采。CSPT小组敲定了四季度TC地板价,较上季度上涨20%左右,短期TC有回暖上升的趋势,但目前铜精矿和废铜供应依旧偏紧。


      世界金属统计局数据显示,今年前八个月,矿山铜产量同比微增0。5%,精炼铜产量同比减少2%,但铜消费量也从去年同期的1579吨下滑至1547吨,中国表现需求量同比下滑3。3%。需求方面,9月份汽车产销数据同比降幅继续收窄,环比呈现明显回升,汽车市场整体仍然面临压力;9月份铜材企业开工率环比有所增加,下游需求存在边际改善。全球经济形势不容乐观,短期内需求难有实质性改善,需求仍处于低位,本周铜价整体表现偏弱。


    10月18日当周,本周国内现货铜价走势疲软。长江有色金属网1#铜均价报46906元/吨,日均下跌70元/吨,周线下跌0。74%;此前一周均价报46930元/吨,与上周相比下跌24元/吨,环比下跌0。05%。


       二、期货铜价一周走势


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    近期全球主要经济体公布的经济数据普遍不佳,中国进出口数据下滑印证全球贸易活动减速以及内需未有明显好转,美国零售销售数据下滑加剧对经济衰退的担忧,欧元区CPI不及预期引发对经济状况的新担忧,全球制造业已经陷入萎缩,IMF再次下调今年全球经济增长预测至3%并创金融危机以来新低。虽然中美贸易前景较为乐观,以及英国脱欧出现积极进展提振市场风险情绪,但经济下行压力令铜价反弹困难。


       CCMN数据显示,本周伦铜偏弱运行。前四个交易日LME期铜均价报5766.75美元/吨,日均下跌13.5美元/吨;上周均价报5732.8美元/吨,环比上涨0.59%。


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     长江有色金属网数据显示,本周沪铜弱势运行。当前月1911合约周均结算价46798元/吨,日均下跌106元/吨;此前一周均价报46762.5元/吨,环比上涨0.08%。本周沪铜库存继续上升,增加17990吨至152499吨,增幅13.37%,最近三周库存累计上涨29.84%。


 三、伦铜周库存情况


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 如图所示,本周伦铜库存总体去化,累积减少13925公吨至268400公吨,累计降幅4。93%。


       四、国内外热点财经


       国内方面:


       1、中国9月PPI同比 -1。2%,预期-1。2%,前值-0。8%。国家统计局数据显示,2019年9月份,全国工业生产者出厂价格同比下降1。2%,环比上涨0。1%;工业生产者购进价格同比下降1。7%,环比上涨0。2%。1—9月平均,工业生产者出厂价格与去年同期持平,工业生产者购进价格下降0。3%。


       2、国家统计局数据显示,初步核算,前三季度国内生产总值697798亿元,按可比价格计算,同比增长6。2%。分季度看,一季度增长6。4%,二季度增长6。2%,三季度增长6。0%。分产业看,第一产业增加值43005亿元,增长2。9%;第二产业增加值277869亿元,增长5。6%;第三产业增加值376925亿元,增长7。0%。国民经济运行总体平稳,经济结构持续优化。


       国际方面:


       1、美国商务部周三公布的数据显示,9月份零售销售数据意外下降0.3%,为7个月来首次下降,汽车和线上购物支出下降等因素拖累了零售额。由于美国制造业已陷入萎缩,经济放缓迹象在堆积,消费数据意外下跌进一步加剧了市场对经济衰退的担忧。


       2、受低油价影响,欧元区9月调和CPI同比终值上涨0.8%,低于此前预估的近三年低位(0.9%),也低于前值的1%。分析师认为,这可能引发对欧元区经济状况的新担忧,并重燃欧洲央行内部有关在中期内实现2%通胀目标的辩论。


       五、铜市一周要闻  


        1、自9月22日起,MMG秘鲁Las Bambas铜矿山进出道路通行受阻。10月15日,秘鲁政府就一部分路段宣布了国家紧急状态,当局已开始展开道路清理工作。假设未来数日交通能完全恢复,2019年铜产量预期将略微低于385,000吨至405,000吨的指导范围。


       2、智利铜业公司(Codelco)曾宣布了一项计划,将以升水价格向消费者出售“绿色阴极铜’,采用可再生能源和循环水等更可持续的做法,以减少其碳排放。近日,该公司内部人士和一位高管表示,该项目已经搁浅,因为这家矿业公司意识到,一旦铜矿被熔化并投入市场,它将难以保证其铜的“可持续性”。


       六、铜价后市展望


      新脱欧协议能能否通过意见高度分歧的英国议会仍然存在不确定性,如果获得议会通过,英镑将会上涨,对美元造成一定的压力,但经济也将因此受创。此外,市场寄望于中美达成贸易协议,双方正在努力尽早达成阶段性协议。当前,面对全球经济下行压力,降息成为各国主要政策选项。美国最新数据显示其经济面临越来越大的压力,尽管数位美联储官员对进一步降息持怀疑态度,但降息预期仍高达83%。


      专家称中国三季度金融数据好于预期,国内经济整体运行平稳,年内降息的概率不大。根据国家统计局,中国三季度经济增速进一步放缓,但放在全球看仍是高增长;尽管经济面临下行压力,但主要的宏观指标仍然保持在合理区间。基本面,短期TC虽然有回升趋势但仍处于低位,铜精矿和废铜供应偏紧态势并未发生变化;下游需求存在边际改善,市场对于四季度电网投资仍有一些期待,需求有待进一步发力;节后国内上期所铜库存连续回升,可能对铜价造成一些压力,预计下周铜价震荡运行。


      来源:长江有色金属网 仅供参考


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